Zawartość

• Co to jest recesja?
• Przyczyny recesji
• Kryzys subprime
• Fed obniża stopy procentowe
• Pakiet bodźców
• Zbyt duże, by upaść
• Program TARP
• Następstwa Wielkiej Recesji
• Akt Dodda-Franka
• Źródła

Wielka recesja była globalnym kryzysem gospodarczym, który zdewastował światowe rynki finansowe, a także sektor bankowy i nieruchomości. Kryzys doprowadził do wzrostu liczby przejęć hipotecznych na całym świecie i spowodował, że miliony ludzi straciły oszczędności życiowe, pracę i domy. Ogólnie uważa się, że jest to najdłuższy okres upadku gospodarczego od czasu Wielkiego Kryzysu w latach 30. XX wieku. Chociaż jego skutki były zdecydowanie globalne, Wielka recesja była najbardziej widoczna w Stanach Zjednoczonych, skąd się wzięła w wyniku kryzysu na rynku kredytów hipotecznych typu subprime oraz w Europie Zachodniej.

Co to jest recesja?

Recesja to spadek lub stagnacja wzrostu gospodarczego, ale wskaźniki ekonomiczne użyte do zdefiniowania terminu „recesja” zmieniły się z czasem.

Od czasu Wielkiej Recesji Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opisał „globalną recesję” jako spadek realnego światowego produktu krajowego brutto (PKB) na mieszkańca, poparty innymi wskaźnikami makroekonomicznymi, takimi jak produkcja przemysłowa, handel, zużycie ropy oraz bezrobocie przez okres co najmniej dwóch kolejnych kwartałów.

Zgodnie z tą definicją w Stanach Zjednoczonych Wielka Recesja rozpoczęła się w grudniu 2019 r. Od tego czasu, aż do końca wydarzenia, PKB spadł o 4,3 procent, a stopa bezrobocia zbliżyła się do 10 procent.

Przyczyny recesji

Czasami Wielkiej recesji, zwanej recesją 2019 w Stanach Zjednoczonych i Europie Zachodniej, powiązano z tak zwanym „kryzysem kredytów hipotecznych subprime”.

Kredyty hipoteczne typu subprime to kredyty mieszkaniowe udzielane pożyczkobiorcom o złej historii kredytowej. Ich kredyty mieszkaniowe są uważane za kredyty wysokiego ryzyka.

W związku z boomem mieszkaniowym w Stanach Zjednoczonych na początku do połowy 2019 r. Pożyczkodawcy hipoteczni starający się wykorzystać rosnące ceny domów byli mniej restrykcyjni pod względem rodzajów pożyczkobiorców, których udzielili pożyczek. A ponieważ ceny mieszkań nadal rosły w Ameryce Północnej i Europie Zachodniej, inne instytucje finansowe nabyły tysiące tych ryzykownych hipotek luzem (zazwyczaj w formie papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką) jako inwestycję, w nadziei na szybki zysk.

Jednak decyzje te wkrótce okażą się katastrofalne.

Kryzys subprime

Chociaż w tym czasie rynek nieruchomości w Stanach Zjednoczonych był nadal dość silny, napisano na ścianie, gdy pożyczkodawca hipoteczny subprime New Century Financial ogłosił upadłość w kwietniu 2019 r. Kilka miesięcy wcześniej, w lutym, Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) ogłosiła, że ​​nie będzie już kupować ryzykownych kredytów hipotecznych typu subprime ani papierów wartościowych związanych z hipoteką.

Ponieważ nie posiadał rynku hipotek, które posiadał, a zatem nie było możliwości sprzedaży ich w celu odzyskania początkowej inwestycji, New Century Financial upadło. Zaledwie kilka miesięcy później, w sierpniu 2019 r., American Home Mortgage Investment Corp. stała się drugim głównym pożyczkodawcą hipotecznym, który złamał się pod presją kryzysu na rynku kredytów hipotecznych i upadającego rynku mieszkaniowego, kiedy wszedł w stan upadłości w rozdziale 11.

Tego lata zarówno usługi ratingowe Standard, jak i Poor's oraz Moody's ogłosiły zamiar obniżenia ratingów dla ponad 100 obligacji zabezpieczonych hipotekami subprime z drugiego zastawu. Standard and Poor's umieściło także ponad 600 papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami mieszkaniowymi typu subprime na „monitorach kredytowych”.

Do tego czasu, gdy kryzys subprime trwał, ceny mieszkań w całym kraju zaczęły spadać z powodu nadmiaru nowych domów na rynku, więc miliony właścicieli domów i ich pożyczkodawców hipotecznych zostały nagle „pod wodą”, co oznacza, że ​​ich domy zostały wycenione mniej niż łączne kwoty pożyczek.

Fed obniża stopy procentowe

Co ciekawe, 9 października 2019 r. Giełda w USA osiągnęła rekordowy poziom, ponieważ kluczowa średnia indeksowa Dow Jones po raz pierwszy w historii przekroczyła 14 000.

Oznaczałoby to jednak ostatnią dobrą wiadomość dla gospodarki USA na jakiś czas.

W ciągu następnych 18 miesięcy Dow straci ponad połowę swojej wartości, spadając do 6547 punktów. W rezultacie setki tysięcy Amerykanów, którzy znaczną część swoich ratujących życie zainwestowali na giełdzie, poniosło katastrofalne straty finansowe.

Rzeczywiście, w czasie Wielkiej Recesji wartość netto amerykańskich gospodarstw domowych i organizacji non-profit spadła o ponad 20 procent z wysokiej 69 69 bilionów dolarów jesienią 2019 r. Do 55 bilionów dolarów wiosną 2019 r. Utrata niektórych 14 bilionów dolarów.

Wraz z zachwianiem gospodarki amerykańskiej Rezerwa Federalna USA (lub „Fed”) zaczęła działać, obniżając krajową docelową stopę procentową, której pożyczkodawcy używają jako przewodnika przy ustalaniu stóp procentowych pożyczek.

Stopy procentowe wyniosły 5,25 procent we wrześniu 2019 r. Do końca 2019 r. Fed po raz pierwszy w historii obniżył docelową stopę procentową do zera w nadziei, że ponownie zachęci do zaciągania pożyczek, a tym samym do inwestycji kapitałowych.

Pakiet bodźców

Oczywiście obniżenie docelowej stopy procentowej nie było jedyną rzeczą, jaką Fed i rząd USA zrobiły, aby zwalczyć wielką recesję i zminimalizować jej wpływ na gospodarkę.

W lutym 2019 r. Prezydent George W. Bush podpisał ustawę o tzw. Bodźcu gospodarczym. Ustawodawstwo zapewniało podatnikom rabaty (od 600 USD do 1 200 USD), które zachęcano do wydawania; obniżone podatki; i zwiększono limity pożyczek dla federalnych programów pożyczek mieszkaniowych (na przykład Fannie Mae i Freddie Mac).

Ten ostatni element został zaprojektowany, aby, miejmy nadzieję, wygenerować sprzedaż nowych domów i zapewnić wzrost gospodarczy. Tak zwany „pakiet stymulacyjny” zapewnił również przedsiębiorstwom zachęty finansowe do inwestycji kapitałowych.

Zbyt duże, by upaść

Jednak nawet przy tych interwencjach problemy gospodarcze kraju były dalekie od zakończenia. W marcu 2019 r. Gigant bankowości inwestycyjnej Bear Stearns upadł po przypisaniu swoich kłopotów finansowych inwestycjom w kredyty hipoteczne subprime, a jego aktywa zostały przejęte przez JP Morgan Chase po obniżonej cenie.

Kilka miesięcy później gigant finansowy Lehman Brothers ogłosił bankructwo z podobnych powodów, tworząc największe w historii Stanów Zjednoczonych bankructwo. W ciągu kilku dni od ogłoszenia Lehman Brothers, Fed zgodził się pożyczyć firmie ubezpieczeniowej i inwestycyjnej AIG około 85 miliardów dolarów, aby mogła utrzymać się na rynku.

Polityczni liderzy uzasadnili tę decyzję, mówiąc, że AIG był „zbyt duży, by upaść”, a jego upadek jeszcze bardziej zdestabilizowałby gospodarkę USA.

Program TARP

W obawie przed podobnymi upadkami innych dużych firm finansowych i banków prezydent Bush zatwierdził Program pomocy w trudnej sytuacji (TARP) w październiku 2019 r. TARP zasadniczo przekazał rządowi USA 700 mld USD środków na zakup aktywów walczących firm w aby utrzymać ich w interesach. Transakcje umożliwiłyby rządowi sprzedaż tych aktywów w późniejszym terminie, miejmy nadzieję z zyskiem.

W ciągu kilku tygodni rząd wydał 125 mld USD na fundusze TARP na zakup aktywów od dziewięciu banków amerykańskich. Na początku 2019 r. Fundusze TARP były również wykorzystywane do ratowania producentów samochodów General Motors i Chrysler (łącznie 80 mld USD) oraz giganta bankowego Bank of America (125 mld USD).

W styczniu 2019 r. Wprowadzono także nową administrację w Białym Domu, prezydenta Baracka Obamy. Jednak wiele starych problemów finansowych pozostało do rozwiązania przez nowego prezydenta.

W ciągu pierwszych kilku tygodni urzędowania prezydent Obama podpisał drugi „Pakiet stymulujący”, tym razem przeznaczając 787 miliardów dolarów na obniżki podatków, a także wydatki na infrastrukturę, szkoły, opiekę zdrowotną i zieloną energię.

To, czy inicjatywy te doprowadziły do ​​końca Wielkiej Recesji, jest kwestią dyskusyjną. Jednak przynajmniej oficjalnie Narodowe Biuro Badań Gospodarczych (NBER) ustaliło, że w oparciu o kluczowe wskaźniki ekonomiczne (w tym stopy bezrobocia i giełdę) kryzys w Stanach Zjednoczonych oficjalnie zakończył się w czerwcu 2019 r.

Następstwa Wielkiej Recesji

Chociaż Wielka Recesja oficjalnie zakończyła się w Stanach Zjednoczonych w 2019 r., Wśród wielu ludzi w Ameryce i innych krajach na całym świecie, skutki kryzysu odczuwano jeszcze przez wiele lat.

Rzeczywiście, od 2019 r. Do 2019 r. Wiele krajów europejskich, w tym Irlandia, Grecja, Portugalia i Cypr, odczuwało deficyty w swoich długach krajowych, zmuszając Unię Europejską do udzielenia im pożyczek „ratunkowych” i innych inwestycji gotówkowych.

Kraje te zostały również zmuszone do wdrożenia środków „oszczędnościowych”, takich jak podwyżki podatków i cięcia programów świadczeń społecznych (w tym programów opieki zdrowotnej i programów emerytalnych) w celu spłaty ich długów.

Akt Dodda-Franka

Wielka recesja zapoczątkowała także nowy okres regulacji finansowych w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. Ekonomiści twierdzą, że uchylenie w latach 90. rozporządzenia w sprawie kryzysu znanego jako Glass-Steagall Act przyczyniło się do problemów, które spowodowały recesję.

Chociaż prawda jest prawdopodobnie bardziej skomplikowana, uchylenie ustawy Glassa-Steagalla, która istniała w książkach od 1933 r., Pozwoliła na połączenie wielu większych instytucji finansowych w kraju, tworząc znacznie większe firmy. To przygotowało grunt pod „pomoc zbyt dużą, by upaść” wielu z tych firm przez rząd.

Ustawa Dodd’Frank, która została podpisana przez prezydenta Obamę w 2019 r., Została zaprojektowana w celu przywrócenia przynajmniej części władzy regulacyjnej rządu USA nad sektorem finansowym.

Dodd-Frank umożliwił rządowi federalnemu przejęcie kontroli nad bankami, które znajdują się na krawędzi upadku finansowego, oraz wprowadził różne zabezpieczenia konsumentów mające na celu ochronę inwestycji i zapobieganie bankom „drapieżnym pożyczaniu”, które udzielają pożyczek o wysokim oprocentowaniu pożyczkobiorcom, którzy prawdopodobnie mają trudności z płaceniem.

Po inauguracji prezydent Donald Trump i niektórzy członkowie Kongresu podjęli kilka wysiłków, aby wypatroszyć kluczowe części ustawy Dodda-Franka, która usunęłaby niektóre zasady chroniące Amerykanów przed kolejną recesją.

Źródła

Rich, Robert. „Wielka recesja”. Federalreservehistory.org.
„Dokumenty New Century dotyczące bankructwa z rozdziału 11”. Reuters.com.
Pełna oś czasu. Bank Rezerw Federalnych w St. Louis.
„Bush podpisuje projekt bodźca; czeki rabatowe spodziewane są w maju. ”CNN.com.
„JPMorgan zgarnia niespokojnego niedźwiedzia.” CNN.com.
Szkło, Andrew. „Bush podpisuje ratowanie banku, 3 października 2019 r.” Politico.com.
Amadeo, Kimberly. „Pomoc dla przemysłu motoryzacyjnego (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
„Bank of America dostaje duże wsparcie rządowe. Reuters.com.
„Obama podpisuje plan stymulacyjny w prawie”. CBSNews.com.
Isidore, Chris. „Recesja oficjalnie zakończyła się w czerwcu 2019 r.” CNN.com.
The Christian Science Monitor. „Oś czasu wielkiej recesji”. CSMonitor.com.
„Szybki europejski kryzys zadłużenia.” CNN.com.
Zarroli, Jim. „Kontrola faktów: czy Glass-Steagall spowodował kryzys finansowy w 2019 r.?” NPR.com.
„Ustawa o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Frank Wall Street”. Investopedia.com.
Senacka Komisja Bankowa wprowadza uchylenie ustawy Dodda-Franka. HousingWire.